SLIPPAGE DALAM TRADING: APA ARTINYA DAN CARA MENGURANGINYA

Apa itu Slippage dalam Trading?

Slippage dalam trading terjadi ketika order dieksekusi pada harga yang berbeda dari yang diharapkan oleh trader. Ini merupakan fenomena umum di pasar forex dan saham, terutama selama periode volatilitas tinggi atau likuiditas rendah. Slippage bisa positif atau negatif, tergantung pada arah pergerakan harga terhadap harga yang diharapkan.

Misalnya, jika seorang trader menetapkan order beli pada harga £100 untuk suatu saham, tetapi order tersebut dieksekusi pada harga £101 karena perubahan harga yang cepat, slippage-nya adalah -£1. Sebaliknya, jika order terpenuhi pada harga £99, slippage-nya positif, dan trader diuntungkan. Bagaimanapun, harga eksekusi menyimpang dari ekspektasi awal.

Mengapa Slippage Terjadi?

Slippage terutama terjadi karena tiga alasan:

• Volatilitas Pasar: Fluktuasi harga yang cepat selama peristiwa berita atau pengungkapan ekonomi dapat menyebabkan penundaan eksekusi order dan perbedaan harga.
• Kendala Likuiditas: Jika tidak ada cukup pembeli atau penjual pada tingkat harga yang diinginkan, order akan berpindah ke harga terbaik berikutnya yang tersedia, yang menyebabkan slippage.
• Jenis Order yang Digunakan: Order pasar lebih rentan terhadap slippage karena mengutamakan kecepatan daripada harga. Sementara itu, limit order mengurangi slippage tetapi memiliki risiko non-eksekusi.

Jenis-Jenis Slippage

Ada dua jenis utama slippage:

• Slippage Positif: Ketika perdagangan dieksekusi pada harga yang lebih baik dari yang diantisipasi. Misalnya, order beli dipenuhi pada harga yang lebih rendah dari yang diharapkan.
• Slippage Negatif: Ketika harga yang diterima lebih buruk dari yang diharapkan, yang menyebabkan biaya pembelian yang lebih tinggi atau keuntungan yang lebih rendah untuk penjualan.

Pasar Mana yang Paling Terdampak?

Slippage lebih umum terjadi di pasar dengan perubahan harga yang cepat atau likuiditas yang lebih rendah. Ini termasuk:

• Valuta Asing (Forex): Slippage sering terjadi karena sifat global dan aktivitas perdagangan yang konstan di pasar forex.
• Ekuitas: Terutama saham berkapitalisasi menengah hingga kecil dengan volume yang lebih rendah dapat menunjukkan slippage yang lebih tinggi.
• Mata Uang Kripto: Aset volatil ini sering kali disertai pergerakan harga yang tidak menentu dan likuiditas yang terbatas di bursa tertentu.

Memahami pasar dan kondisi perdagangan adalah kunci dalam mengantisipasi potensi slippage.

Bagaimana Slippage Diukur?

Slippage diukur dengan menghitung selisih antara harga eksekusi yang diinginkan dan harga pengisian aktual. Ini dapat dinyatakan dalam poin, pip (dalam forex), atau hanya dalam istilah moneter. Broker terkadang menyediakan laporan slippage atau menunjukkan harga yang dieksekusi versus harga yang diminta dalam konfirmasi perdagangan.

Cara Meminimalkan Risiko Slippage

Meskipun slippage tidak dapat sepenuhnya dihilangkan, terdapat strategi efektif yang dapat diterapkan oleh para trader untuk mengurangi kemungkinan dan dampaknya secara signifikan. Menerapkan manajemen order yang cermat dan memilih kondisi trading yang optimal merupakan aspek krusial dalam mitigasi slippage.

1. Gunakan Limit Order

Salah satu cara paling efisien untuk mengurangi slippage adalah dengan menggunakan limit order, alih-alih market order. Limit order menentukan harga maksimum yang bersedia Anda bayarkan untuk order beli atau harga minimum yang bersedia Anda terima untuk order jual, sehingga mencegah eksekusi pada harga yang merugikan.

Namun, ada konsekuensinya — order Anda mungkin tidak tereksekusi sama sekali jika pasar tidak mencapai harga limit yang Anda tentukan. Risiko non-eksekusi ini harus diimbangi dengan potensi biaya slippage melalui market order.

2. Berdagang Selama Jam Likuiditas Puncak

Mengatur waktu perdagangan Anda secara strategis dapat membantu mengurangi slippage. Pasar cenderung memiliki lebih banyak likuiditas selama jam-jam tertentu — misalnya, saat sesi perdagangan London dan New York tumpang tindih di pasar valas atau selama jam pasar saham reguler di bursa-bursa utama.

• Bagi para pedagang valas, periode 13:00 – 17:00 GMT biasanya menawarkan likuiditas tertinggi.
• Saham menunjukkan likuiditas tertinggi sesaat setelah pasar dibuka dan di jam terakhir perdagangan.

Berdagang selama periode likuiditas tinggi memastikan spread bid-ask yang lebih sempit dan eksekusi order yang lebih cepat dan akurat, sehingga mengurangi potensi slippage.

3. Hindari Trading Saat Peristiwa Berita Utama

Pengumuman makroekonomi, laporan pendapatan, dan peristiwa geopolitik sering kali menyebabkan fluktuasi pasar yang besar, sehingga meningkatkan risiko slippage.

Contoh peristiwa berdampak tinggi meliputi:

• Keputusan suku bunga bank sentral
• Laporan penggajian non-pertanian (NFP)
• Pengumuman inflasi dan PDB

Trader dapat melihat kalender ekonomi untuk menghindari periode ini, kecuali jika mereka secara khusus terlibat dalam strategi trading berita yang memperhitungkan risiko slippage.

4. Pilih Broker yang Tepercaya

Pilihan broker Anda dapat memengaruhi tingkat slippage yang Anda alami secara signifikan. Carilah broker dengan:

• Spread ketat dan kecepatan eksekusi kompetitif
• Infrastruktur perdagangan latensi rendah
• Akses pasar langsung atau model eksekusi ECN

Meninjau kebijakan eksekusi broker dan ulasan pengguna dapat membantu menentukan efektivitasnya dalam meminimalkan slippage.

5. Terapkan Stop-Loss dan Take-Profit dengan Bijaksana

Jika strategi Anda melibatkan stop-loss order, tetapkan pada level yang wajar yang memperhitungkan potensi slippage selama momen volatil. Stop order akan dieksekusi sebagai market order setelah dipicu, dan slippage yang berlebihan dapat terjadi jika ditempatkan terlalu dekat dengan level harga saat ini selama periode likuiditas rendah.

6. Gunakan Jenis Order Lanjutan atau Algoritma Perdagangan

Banyak platform sekarang menawarkan jenis order lanjutan seperti stop-limit dan trailing stop atau menyediakan akses ke algoritma perdagangan. Alat-alat ini membantu membatasi risiko eksekusi dan mengoptimalkan titik masuk dan keluar perdagangan.

Sistem perdagangan otomatis juga dapat menempatkan dan mengelola order lebih cepat daripada eksekusi manual, sehingga mengurangi slippage akibat lag, terutama di pasar dengan frekuensi tinggi.

7. Pantau Kinerja Jaringan dan Sistem

Trader ritel harus memastikan pengaturan perdagangan mereka mencakup koneksi internet yang stabil dan perangkat keras yang cepat. Keterlambatan atau lag sistem dapat menyebabkan perdagangan yang terlewat atau order yang terisi dengan harga yang tidak menguntungkan — yang pada dasarnya merupakan bentuk teknis dari slippage.

Menggunakan Server Pribadi Virtual (VPS) di dekat pusat data broker merupakan metode efektif lainnya untuk mengurangi latensi, terutama dalam lingkungan perdagangan algoritmik atau berkecepatan tinggi.

Dampak Slippage pada Strategi

Slippage, meskipun seringkali tidak kentara dalam setiap perdagangan, dapat memiliki efek jangka panjang yang signifikan terhadap profitabilitas strategi perdagangan. Hal ini menjadi sangat penting dalam strategi yang mengandalkan eksekusi frekuensi tinggi, margin ketat, atau entri dan keluar yang cepat. Memahami bagaimana slippage berinteraksi dengan keseluruhan rencana perdagangan Anda sangat penting untuk manajemen risiko.

Kinerja Portofolio dan Slippage

Seiring waktu, slippage kumulatif dapat mengikis imbal hasil tahunan Anda, terutama jika Anda sering berdagang. Misalnya, jika setiap perdagangan mengalami slippage sebesar 0,1% dan Anda mengeksekusi 300 perdagangan per tahun, hal ini mengakibatkan potensi biaya sebesar 30% terhadap modal yang digunakan.

Untuk memitigasinya, penting untuk memasukkan asumsi slippage ke dalam model kinerja portofolio. Hal ini memastikan prospek imbal hasil dan penarikan yang lebih realistis, tidak termasuk pengisian ideal.

Pengujian Balik dan Optimasi

Saat menguji balik strategi otomatis atau sistematis, trader sering kali keliru berasumsi bahwa eksekusi perdagangan sempurna pada harga yang tepat. Pada kenyataannya, slippage dan biaya transaksi harus diperhitungkan dalam model pengujian balik untuk mendapatkan metrik kinerja yang valid.

Pengujian balik yang andal harus mencakup variabel-variabel seperti:

• Rata-rata slippage historis berdasarkan tingkat volatilitas
• Keterlambatan atau penundaan eksekusi broker
• Simulasi pergerakan ukuran tick berdasarkan likuiditas

Alat seperti simulasi Monte Carlo dan uji optimasi walk-forward yang menggabungkan slippage memberikan prakiraan kinerja yang lebih akurat.

Efek pada Rasio Risiko-Hadiah

Slippage dapat mendistorsi rasio risiko-hadiah yang diharapkan. Misalnya, jika suatu strategi menargetkan rasio imbalan terhadap risiko 2:1 per perdagangan, dan slippage secara konsisten mengurangi sisi imbalan, rasio tersebut turun mendekati 1,5:1 atau lebih rendah, yang mengubah ekspektasi kinerja secara signifikan.

Untuk mengatasi hal ini, trader dapat memperluas target level profit atau mengurangi risiko per perdagangan untuk mempertahankan rasio yang diinginkan sambil memperhitungkan potensi margin slippage.

Strategi yang Lebih Rentan terhadap Slippage

Beberapa strategi trading lebih sensitif terhadap slippage dibandingkan yang lain:

• Scalping: Karena scalper mengandalkan pergerakan harga yang sangat kecil, bahkan slippage kecil pun dapat menghapus margin profit yang diinginkan.
• Perdagangan Berbasis Berita: Volatilitas tinggi membuat eksekusi order tidak pasti dan rentan terhadap slippage.
• Perdagangan Frekuensi Tinggi (HFT): Kecepatan sangat penting, dan penundaan mikrodetik dapat menyebabkan slippage yang parah dan Kerugian.

Strategi perdagangan tren jangka panjang atau perdagangan posisi cenderung kurang terpengaruh, karena dampak beberapa pip atau poin seringkali terserap dalam pergerakan pasar yang lebih besar.

Memitigasi Slippage di Tingkat Strategi

Untuk meminimalkan slippage di tingkat strategi, pertimbangkan hal berikut:

• Bangun penyangga yang realistis dalam penilaian risiko
• Uji dengan berbagai tingkat asumsi slippage
• Hindari strategi yang terlalu dioptimalkan berdasarkan pengisian sempurna historis

Pendekatan terbaik adalah penilaian yang jujur ​​dan konservatif tentang bagaimana pasar benar-benar berfungsi, menerima bahwa friksi dunia nyata seperti slippage ada dan merencanakannya dengan tepat.

Singkatnya, meskipun slippage merupakan bagian tak terelakkan dari keterlibatan pasar yang aktif, memahami nuansanya dan secara pre-emptif membangun perlindungan ke dalam logika eksekusi dan strategi dapat membantu para pedagang menavigasi dampaknya secara efisien.